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越南:\\


文章来源:网易 | 时间:2007年09月08日
  投资大师科斯托兰尼曾说过,股票上涨的法则就是:股票多还是傻瓜多。去年,越南仅创立七年的股市牛气冲天,144%的股指涨幅位居亚洲之最。随着越南人对金融市场的渴望持续高涨,该国股市也成为了全球投资者的新宠

在全球经济舞台上,越南并不是一个举足轻重的国家,但就在去年,该国仅创立七年的股市牛气冲天,144%的股指涨幅位居亚洲之最。随着越南人对金融市场的渴望持续高涨,该国股市也成为了全球投资者的新宠。

据最新统计,越南股市目前总市值达371万亿越南盾(约合238亿美元),当前越南上市公司数量达到190家。而对于投资者而言,越南是全球为数不多的、真正尚未开发的市场之一,具有长期增长的巨大潜力。不过,国际货币基金组织也曾表示,如果越南有关部门不采取措施给飙升的股市降温,该国将会面临众多风险。

钱多 ?人傻 ?

英国《经济学人》杂志派出记者探秘越南股市。在一个普通的周一上午,胡志明市西贡证券公司的交易大厅里已经人声鼎沸,股票收盘价几近再创历史新高。数百名投资者注视着显示股价的大屏幕,一边紧盯着自己的股票,一边不停地打电话。这里是胡志明市营业额最大的证券行,大厅里,上班族、大学生、小企业老板,以及部分手脚快的中国商人,全都紧盯着墙上屏幕,只要某股票拉出一根涨停板(5%),现场马上传出如雷般的掌声。许多还在念书的大学生都买股来"实习"。当地奋勇前进、大笔买进的投资人,多数并不知道财务报表上数字的真实性,耳语传播还是这里最管用的信息来源。这场景让人想起投资大师科斯托兰尼曾说过,股票上涨的法则就是:股票多还是傻瓜多。

跟许多当地人一样,阮金庭和他的妻子现在每天都要看望自己的股票经纪人。阮曾是胡志明市政府的职员,现在退休了,整天专心炒股。那天,阮挤过经纪人通道密集的抛售人群,来到隔壁的一间咖啡厅。在那里,头戴棒球帽的黑市经纪人正在兜售未上市的无名公司股票。有一个名片上印着某某皮包公司"CEO"的人,卖的是一家水电公司的大宗股票,价值2.2万美元。阮问:"怎样才能查到这家公司的情况?"这名经纪人笑道:"没问题,我可以安排你和它的工作人员联系。"

《经济学人》称:在越南,这种"咖啡桌上的股市"已经成为一道独特的风景。胡志明市的黑市交易场所有了当年伦敦咖啡屋的影子。18世纪初叶,这些咖啡屋成了南海泡沫(South Sea Bubble)的温床,很多人因此倾家荡产。阮猜想,他们这些股民心里都很清楚,股价有涨也有跌——可是一眼看过去,那些簇拥在交易大厅的人挤人的感觉似乎就是,即使赔了,大不了搭上身上的衬衣。

尽管通过这种方式进行内部交易甚至欺诈活动风险确实很大,不过事实上,官方交易所风险也低不了多少。包括准备实行私有化的国有企业在内的许多公司,其账目审计都只是刚开始走上正轨。面对如雨后春笋般上市的公司,越南国家证券交易委员会已经有些应接不暇。

泡沫?危机?

据IMF估算,越南股市排名前20位公司的市盈率为73.3——这在大约十年前亚洲繁荣时期及当今新兴市场中都可谓遥遥领先。再加上海外热钱涌入,房地产投资遍地开花,汇率机制缺乏弹性,越南经济在某种程度上开始出现亚洲金融危机前的一些症状。政府对此十分警惕。据越南媒体日前报道,越南政府正考虑对资本市场上的股票交易收入征收资本利得税,以此为该国过热的股市降温。

针对越南股市,IMF日前表示,制止热钱涌入,是一件困难的任务。从过去拉美和亚洲的经验看,成功者少,失败者多。但是越南限制投机资金,为股市退烧的措施会有效果。

实力?潜力?

从某种程度上看,越南股市"牛气十足"合情合理。自2001年至2005年,平均每年的GDP增长率超越了7.5%的水平;而在2006年更进一步攀升至8.14%,越南是亚洲仅次于中国的一个快速增长的区域。此外,越南于2006年11月正式加入WTO,其出口产品可能迎来"黄金十年"。

借加入WTO的契机,越南在行政管理改革上也取得极大的成就,酝酿多年的《通用投资法》出台。在政府管制减少之后,轰轰烈烈的大型国有企业改制高峰也逐渐到来。作为越南最大的两家国有企业,纺织与服装集团公司和越南航空集团公司也将于2008年实行股份制改革。今后几年内,越南还将效仿中国将其国有银行一一上市。尽管资本市场出现了暂时的泡沫,但是投资者对未来越南经济形势仍十分看好。瑞信此前发布报告称,越南文盲率不足6%,工人富有纪律,制造业工资只有中国东莞的七成。其8500万人口在东南亚算是大国,平均年龄十分年轻,潜在消费能力也很可观。这些因素对越南经济都是长期利好。


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文章来自: 越南